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观察现金分红情况，公司的现金分红不算慷慨。外部融资方面，近三年无股权融资。
从2023年二季度末在建工程的情况看，重要在建工程项目待投资金额超过亿元；从正在使用的固定资产情况看，如果财报中固定资产的折旧年限与实际使用年限一致，预计部分设备在未来五年内存在换新需求，对应的设备原值约亿元。作为对比，观察近三年的现金流量表，公司每年的资本支出金额在亿元至亿元之间。
根据现有信息判断，公司的资金储备和每年的现金流在满足以上可预见的投资支出需求的同时，有余力提高现金分红比例或者增加投资支出。
本文旨在对财报信息进行加工整理，不构成任何投资建议。感谢您的耐心阅读。
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观察2023年二季度末的总资产数据，核心资产占比40%，货币资金占比36%，非核心资产占比约24%。货币资金主要包括可随时用于支付的银行存款亿元（主要为子公司财务公司存放同业款项）、定期存款及利息亿元以及子公司财务公司存放中央银行款项亿元，占比分别为72%、23%和5%。
非核心资产非核心资产主要包括结构性存款、基金以及理财产品合计亿元、同业存单亿元、子公司财务公司购入银行发行的二级资本债券亿元以及长期股权投资亿元等。
核心资产中重点关注固定资产和无形资产等。根据2023年中报数据估算，房屋及建筑物在固定资产中占比38%（按原值计算，以下同），折旧年限约为35年，已使用年限约为11年；机器设备在固定资产中占比55%，折旧年限约为18年，已使用年限约为11年。
无形资产以土地使用权为主。根据2023年中报数据估算，土地使用权在无形资产中占比57%，摊销年限约为44年，已使用年限约为11年。
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对于ROIC，沿用在《筛选股票的时候如何用好ROIC》中提出的计算方式，分子采用两种口径，分母采用五种口径，计算10项ROIC指标并进行观察。这些ROIC指标主要用于公司间比较，计算时未从EBIT中扣除所得税。
从2018年至2022年，公司ROIC呈上升态势，主要归因于公司销售利润率提高；另外，公司营运资金持续缩减，在大部分年份按现金流计算的ROIC显著高于按会计利润计算的ROIC。
根据年报中的说明，2021年经营活动产生的现金流量净额同比增加，主要原因为销量增加及品种结构优化使得销售商品、提供劳务收到的现金同比增加；观察现金流量表补充资料，2021年营运资金减少主要归因于应付/预收项目的金额增加。
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